Руководство Федеральной резервной системы (ФРС) на январском заседании более оптимистично оценивало перспективы экономики США, выражая и озабоченность медленным ростом рабочих мест и, в то же время, обсуждая необходимость $600-миллиардной программы покупки облигаций.
"Несколько членов (Комитета по открытым рынкам) заметили, что последние данные указывают на достаточно сильное оживление, которое может дать основания для рассмотрения вопроса о сокращении темпов или общего объема программы покупки (облигаций)", - говорится в протоколе заседания 25-26 января.
В то же время, согласно протоколу, опубликованному с обычным 3-недельным лагом, члены комитета "продолжали выражать разочарование в отношении темпов и нестабильности на рынке труда".
Ряд членов комитета в связи с этим говорили, что "вряд ли прогноз мог измениться настолько, чтобы это стало основанием для корректировки программы (покупки облигаций) до ее завершения".
Между тем мнение руководителей ФРС о необходимости выкупа облигаций еще может измениться - члены комитета оставили себе право на свободу действий в зависимости от ситуации.
"Члены комитета подчеркнули, что регулярная переоценка темпов покупки ценных бумаг и общего объема программы выкупа будет продолжена в свете поступающей информации… Комитет будет корректировать программу по мере необходимости", - отмечается в документе.
На самом заседании было принято решение сохранить неизменными сроки и объем программы, учитывая медленное восстановление рынка труда. Хотя это решение и было единогласным, как явствует из протокола, некоторые члены комитета не были уверены в последствиях программы покупки облигаций для экономики, но посчитали, что "изменение программы в этот момент не было бы адекватным".
Рынок сегодня не ожидает, что ФРС раньше времени начнет сворачивать свою программу по покупке активов, которая завершится в июне. В то же время рынок акций позитивно отреагировал в среду на повышение прогнозов ФРС.
Члены комитета, приняв во внимание оживление потребительского спроса, увеличение экспорта, повысили свои прогнозы в отношении роста экономики США в этом году до 3,4-3,9% с ноябрьского уровня в 3-3,6%. На 2012 год они ожидают 3,5-4,4%.
Согласно этим оценкам, опубликованным вместе с протоколом и отражающим разброс мнений членов комитета, безработица к концу года составит по-прежнему высокие 8,8-9% (8,9-9,1%).
Базовая инфляция составит за год 1-1,3% в 2011 году и 1-1,5% в 2012 году (в ноябре прогноз был 0,9-1,6% и 1-1,6% соответственно).
Ряд членов Комитета по открытым рынкам считают, что рост цен на сырье вместе с повышением цен на импортные товары создает угрозу ускорения темпов инфляции. Однако их коллеги отмечали, что в целом потребители пока не слишком ощущают эти изменения. Нередки ситуации, когда компании не могут повысить цены в ответ на увеличение издержек. На заседании высказывались мнения, что в будущем, когда спрос будет достаточным для формирования более агрессивной ценовой политики компаний, потребительские цены могут резко подскочить в сжатые сроки, чтобы компенсировать эту отсрочку.
"Мнение членов комитета, что оживление стало более прочным, было поддержано увеличением расходов домохозяйств в IV квартале", - отмечается в протоколе.
Однако некоторые из руководителей ЦБ выразили опасение, что улучшение конъюнктуры в IV квартале было временным, так как основная часть роста расходов американских потребителей была связана с покупкой автомашин.
По их мнению, согласно протоколу, для уверенности в перспективах экономики США нужно дополнительное подтверждение в виде новых позитивных данных.
Следующее заседание Комитета по открытым рынкам пройдет 15 марта
"Несколько членов (Комитета по открытым рынкам) заметили, что последние данные указывают на достаточно сильное оживление, которое может дать основания для рассмотрения вопроса о сокращении темпов или общего объема программы покупки (облигаций)", - говорится в протоколе заседания 25-26 января.
В то же время, согласно протоколу, опубликованному с обычным 3-недельным лагом, члены комитета "продолжали выражать разочарование в отношении темпов и нестабильности на рынке труда".
Ряд членов комитета в связи с этим говорили, что "вряд ли прогноз мог измениться настолько, чтобы это стало основанием для корректировки программы (покупки облигаций) до ее завершения".
Между тем мнение руководителей ФРС о необходимости выкупа облигаций еще может измениться - члены комитета оставили себе право на свободу действий в зависимости от ситуации.
"Члены комитета подчеркнули, что регулярная переоценка темпов покупки ценных бумаг и общего объема программы выкупа будет продолжена в свете поступающей информации… Комитет будет корректировать программу по мере необходимости", - отмечается в документе.
На самом заседании было принято решение сохранить неизменными сроки и объем программы, учитывая медленное восстановление рынка труда. Хотя это решение и было единогласным, как явствует из протокола, некоторые члены комитета не были уверены в последствиях программы покупки облигаций для экономики, но посчитали, что "изменение программы в этот момент не было бы адекватным".
Рынок сегодня не ожидает, что ФРС раньше времени начнет сворачивать свою программу по покупке активов, которая завершится в июне. В то же время рынок акций позитивно отреагировал в среду на повышение прогнозов ФРС.
Члены комитета, приняв во внимание оживление потребительского спроса, увеличение экспорта, повысили свои прогнозы в отношении роста экономики США в этом году до 3,4-3,9% с ноябрьского уровня в 3-3,6%. На 2012 год они ожидают 3,5-4,4%.
Согласно этим оценкам, опубликованным вместе с протоколом и отражающим разброс мнений членов комитета, безработица к концу года составит по-прежнему высокие 8,8-9% (8,9-9,1%).
Базовая инфляция составит за год 1-1,3% в 2011 году и 1-1,5% в 2012 году (в ноябре прогноз был 0,9-1,6% и 1-1,6% соответственно).
Ряд членов Комитета по открытым рынкам считают, что рост цен на сырье вместе с повышением цен на импортные товары создает угрозу ускорения темпов инфляции. Однако их коллеги отмечали, что в целом потребители пока не слишком ощущают эти изменения. Нередки ситуации, когда компании не могут повысить цены в ответ на увеличение издержек. На заседании высказывались мнения, что в будущем, когда спрос будет достаточным для формирования более агрессивной ценовой политики компаний, потребительские цены могут резко подскочить в сжатые сроки, чтобы компенсировать эту отсрочку.
"Мнение членов комитета, что оживление стало более прочным, было поддержано увеличением расходов домохозяйств в IV квартале", - отмечается в протоколе.
Однако некоторые из руководителей ЦБ выразили опасение, что улучшение конъюнктуры в IV квартале было временным, так как основная часть роста расходов американских потребителей была связана с покупкой автомашин.
По их мнению, согласно протоколу, для уверенности в перспективах экономики США нужно дополнительное подтверждение в виде новых позитивных данных.
Следующее заседание Комитета по открытым рынкам пройдет 15 марта
0 коммент.:
Отправить комментарий